Governança corporativa: saiba o que é e a sua importância para investidores

Para fazer boas escolhas nos investimentos, é importante analisar diversos fatores que auxiliam na construção de uma estratégia de longo prazo. Nesse sentido, é fundamental saber o que é governança corporativa e como ela influencia os resultados das empresas nas quais você investe.

Afinal, a governança está relacionada a aspectos como a solidez da companhia e o seu grau de comprometimento com todas as partes interessadas. Portanto, compreender esse conceito ajudará a tomar decisões bem embasadas no mercado acionário.

Quer saber mais sobre a governança corporativa e como avaliá-la na hora de investir? Continue a leitura e confira!

O que é governança corporativa e qual sua função nas empresas?

A governança corporativa abrange o conjunto de normas e diretrizes adotadas na gestão e direcionamento de uma companhia. Dessa maneira, ela indica as boas práticas a serem seguidas na condução do negócio e no relacionamento com os stakeholders, ou seja, as partes interessadas.

Assim, por meio de uma boa governança corporativa a empresa demonstra aos sócios, parceiros, diretores, fornecedores, colaboradores e outras partes a sua solidez. Ela também indica a coerência entre as metas e as práticas, sendo um elemento relevante para a análise dos investidores.

A governança se fundamenta nos seguintes princípios:

• transparência;
• ética;
• responsabilidade;
• equidade;
• gerenciamento de riscos.

Como ela orienta as operações, processos e relações, a governança tem um papel importante nas companhias. A partir de seu desenvolvimento e fortalecimento, a empresa se torna mais organizada e transparente, favorecendo o crescimento e a inovação.

Além disso, bons níveis de governança corporativa aumentam as chances de transmitir uma imagem positiva e relevante ao mercado. Consequentemente, as empresas que se destacam nessa perspectiva tendem a atrair investidores, além de encontrarem melhores condições em suas negociações.

Quais são os níveis de governança?

A bolsa de valores brasileira (B3) classifica as empresas em níveis distintos de governança corporativa. Cada um deles tem regras específicas, responsáveis por melhorar a avaliação das companhias que desejam voluntariamente se enquadrar em cada segmento.

Conheça os níveis de governança corporativa da B3!

Novo Mercado

O Novo Mercado é o nível mais alto de governança corporativa da B3. Ele foi criado em 2002, abarcando as empresas que são referências em boa gestão, o que costuma ser um atrativo para os investidores.

Para se enquadrar nesse nível, é necessário seguir regras rígidas de transparência e governança. As companhias devem, por exemplo, contar com pelo menos 20% do conselho de administração composto por membros independentes.

Elas também devem ter um tag along de 100%. Isso significa que em caso de mudança de controle na companhia, os acionistas minoritários têm o direito de vender os seus papéis pelo mesmo preço oferecido aos sócios majoritários.

As empresas do Novo Mercado da B3 só podem emitir ações ordinárias (ON), ou seja, que concedem ao investidor o direito a voto nas decisões da organização.

Nível 2

O Nível 2 está abaixo do Novo Mercado, mas ainda concentra companhias referências em governança, além de ter exigências específicas a serem seguidas. Para esse segmento, o tag along também deve ser de 100%.

No Nível 2, as empresas podem emitir ações preferenciais (PN) — que são papéis cujos investidores têm prioridade em eventuais pagamentos de proventos, como os dividendos. Em ações desse tipo também há direito ao voto, mas apenas em situações críticas, como fusões e incorporações.

Nível 1

O terceiro nível na ordem de classificação é o Nível 1, que é um pouco mais flexível em comparação aos dois primeiros. Nele, também é essencial seguir regras de ética e transparência, que incluem, por exemplo, a divulgação frequente das informações financeiras.

No entanto, o tag along é de 80%. Ainda, para permanecer no Nível 1, as empresas devem manter pelo menos 25% das suas ações em circulação (free float).

Bovespa Mais

O Bovespa Mais é um segmento focado em auxiliar empresas de menor porte a abrirem o seu capital na bolsa de valores e aprimorarem a sua governança. Nessa classificação, o tag along deve ser de 100% e as empresas só podem emitir ações ordinárias.

Além disso, a B3 permite que as companhias enquadradas listem suas ações antes mesmo do lançamento da oferta pública inicial (IPO). Elas têm o prazo de 7 anos para concluírem o processo de abertura de capital.

Bovespa Mais Nível 2

O Bovespa Mais Nível 2 é semelhante ao Bovespa Mais. Nesse caso, também há a exigência de um tag along de 100%. No entanto, as empresas podem emitir ações ordinárias e preferenciais.

Qual a importância para os investidores?

Como foi possível aprender, a governança corporativa tem um papel relevante para a solidez e o crescimento de uma companhia. Assim, ela também pode influenciar os resultados dos investimentos, sendo um elemento relevante para o momento da escolha.

Considere que, ao investir, você demonstra acreditar em uma empresa e em seus resultados, o que tende a formar uma relação duradoura. Portanto, o estudo do negócio antes da inclusão em sua carteira deve ir além do histórico de preços dos ativos e projeções futuras.

Uma empresa com bons níveis de governança corporativa está mais propensa a ter dados transparentes, boas práticas no mercado e postura ética. Ela também indica uma atenção com todos os stakeholders, em vez de apenas focar nos sócios majoritários.

Outro fator relevante sobre a governança é que ela contribui para a empresa construir uma boa imagem no mercado. Como resultado, a companhia aumenta as oportunidades de crescimento e o potencial de retorno dos investimentos.

Como avaliar a governança para escolher bons ativos para investir?

Além de saber o que é a governança corporativa nas empresas, é necessário entender como analisar esse elemento na hora de selecionar os seus investimentos. O primeiro caminho para ter esses dados é observar os níveis da bolsa brasileira, que já trazem informações sobre as companhias.

No site da B3, você pode conferir as segmentações, todas as exigências para se enquadrar, bem como a lista de empresas de cada grupo. Dessa forma, você avalia os critérios que mais se alinham com os seus.

Além disso, alguns elementos a serem observados na hora de conhecer uma companhia são:

• transparência nos dados financeiros e operacionais;
• diversidade entre os membros do conselho;
• independência do conselho de administração;
• postura em relação aos interesses dos acionistas;
• adoção de políticas e práticas de sustentabilidade.

Agora que você já sabe o que é governança corporativa e como ela é classificada pela bolsa de valores brasileira, pode incluir esse parâmetro na sua tomada de decisão. Afinal, esse é um conceito que pode impactar os resultados dos ativos, sendo relevante para os investidores.

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